Có gan mới giàu?

Ghi nhận tại các sàn giao dịch, nhà đầu tư (NĐT) đang phân hoá thành hai nhóm khá rõ rệt. Những nhà đầu tư lâu năm bắt đầu cảm thấy bất an vì sự tăng trưởng quá nhanh của thị trường.

Chị L.Hương - một NĐT tại sàn Cty CK Ngân hàng Công thương (IBS) - cho biết, từ đầu tuần đến nay chỉ tới sàn quan sát diễn biến chứ không giao dịch. Danh mục đầu tư của chị đã được bán gần hết lúc VN-Index mới vượt ngưỡng 900 điểm, và chỉ giữ lại một số CP đầu tư dài hạn. Chị khẳng định sẽ không giao dịch tiếp nếu thị trường vẫn trong tình trạng này.

"Không thể tính cua trong lỗ, nuối tiếc kiểu nếu chưa bán sẽ lời thêm vài trăm triệu. Tôi thường bán ra nếu giá CP đạt hoặc vượt mức lợi nhuận trong kế hoạch ban đầu" -  chị Hương cho biết.

Trái lại, nhóm NĐT hưng phấn tiếp tục bảo vệ quan điểm cho rằng thị trường tăng trưởng không đến mức quá nóng. Những "cú đánh" ngắn hạn vừa qua đã đem lại khoản lời bạc tỉ là một bằng chứng thuyết phục nhất về độ "lì đòn" và lợi nhuận có được. Lượng CP chào mua vẫn tăng đều qua các phiên, chứng tỏ nhóm NĐT này đang thắng thế.

Thống kê phiên giao dịch ngày 16.1 cho thấy đã có xấp xỉ 7,4 triệu CP chuyển nhượng thành công, tăng 11% so với phiên trước, tương đương giá trị 906,1 tỉ đồng, tăng 15%. 65/108 CP tăng giá, trong đó 39 mã tăng kịch trần. Cung cầu CP tiếp tục chênh lệch chóng mặt khi chào mua lên tới 18,4 triệu CP trong khi chào bán chỉ có 11,3 triệu.

Mừng và lo

VN-Index chạm mức 1.000 điểm chắc chắn sẽ là cột mốc đáng chú ý trong chu kỳ phát triển của thị trường. Tuy nhiên, từ góc độ thành viên thị trường, nhiều ý kiến tỏ ra lo lắng trước tốc độ tăng trưởng quá nhanh hiện tại.

Ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch Cty CK Sài Gòn - từ chối đưa ra nhận định về khả năng đạt hoặc phá kỷ lục 1.000 điểm của VN-Index. Theo ông Hưng, không thể dự báo trong ngắn hạn được, vì thị trường hiện đang diễn biến ngoài quy luật.

Một điểm cần lưu ý trong chu kỳ tăng trưởng nhanh này là sức mua rất lớn từ khối NĐT nước ngoài và kéo theo đó là sự tham gia hết sức nhiệt tình của NĐT cá nhân trong nước.

Các số liệu đều cho thấy tỉ trọng giao dịch của NĐT nước ngoài chiếm một phần rất lớn trong tổng giá trị giao dịch. "Như vậy rõ ràng thị trường đang phụ thuộc vào ngoại lực. Đây cũng là một điểm bất ổn trong khi quy mô thị trường còn quá nhỏ so với tiềm lực tài chính của các tổ chức nước ngoài. Cần phải tạo điều kiện cho các định chế đầu tư trong nước lớn mạnh để tạo "bộ khung", góp phần bình ổn thị trường" - ông Hưng cho biết.

Từ góc độ Cty niêm yết, ông Đỗ Văn Trắc - Chủ tịch HĐQT Cty Sacom, Chủ nhiệm Câu lạc bộ DN niêm yết - cho rằng, không nên quá băn khoăn trước con số 1.000 điểm của VN-Index: "Hãy xem các chỉ số CK thế giới hiện là bao nhiêu? Chúng ta chưa quen với tốc độ phát triển nhanh như vậy, vì trước kia nền kinh tế VN chưa hội nhập đầy đủ".

Tuy nhiên, ông Trắc cũng nhận xét việc giá CP tăng cao và nhanh đã gây áp lực đối với DN phát hành về kế hoạch lợi nhuận. Đối với những DN làm ăn tốt và có chiến lược phát triển bài bản, dài hạn thì mức giá gấp vài chục lần mệnh giá chưa phải là cao. Việc CP trên thị trường đang phân hoá mạnh, có CP tăng giá vài trăm phần trăm, nhưng cũng có CP đứng hoặc giảm thể hiện sự chọn lọc của NĐT.  

"Rõ ràng, một thị trường tăng trưởng quá nhanh là điều không tốt. Tôi cho rằng, sắp tới sẽ có những phiên điều chỉnh vì không có thị trường nào đi lên liên tục theo kiểu "dốc ngược" như vậy. Tuy nhiên, khả năng điều chỉnh sâu là rất thấp". (Ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch Cty CK Sài Gòn)