Bước đầu thành công - nếu có thể gọi như vậy - vì chỉ số tăng giá vẫn cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước - đã khiến không ít chuyên gia phải đánh tiếng về tâm lý vui mừng quá sớm.

Ngày 29.7, trong một báo cáo phân tích về tình hình kinh tế VN do ngân hàng (NH) Standard Chartered phát ra,  ông Tai Hui - Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế khu vực Đông Nam AÁ của NH này, nhận định: "Việc tăng giá bán lẻ xăng dầu vừa qua sẽ gây thêm nhiều sức ép đối với lạm phát trong những tháng sắp tới...,  điều này cũng đồng nghĩa với khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ tăng cường chính sách thắt chặt. Cuộc chiến kiềm chế sự tăng trưởng quá nóng của nền kinh tế vẫn chưa có hồi kết...".

Theo tính toán của các chuyên gia, riêng ảnh hưởng của việc giá xăng dầu tăng cũng sẽ khiến lạm phát trong tháng 8 tăng từ 0,7 đến 1 điểm phần trăm so với tháng 7. NH Standard Chatered cũng đưa ra nhận định: Tỉ lệ lạm phát  của VN có thể lên tới 30% trong quý III so với cùng kỳ năm trước. Tỉ lệ này sẽ tiếp tục duy trì trong quý IV, và có thể giữ ở khoảng 20% trong quý I/2009 trước khi suy giảm.  Dự đoán lạm phát sẽ ở mức trung bình là 25% trong năm 2008 và 15% trong năm 2009. 

Cũng có thể một số nhận định của các tổ chức nước ngoài về nền kinh tế VN đưa ra gần đây có phần lệch lạc do thiếu thông tin. Tuy vậy, những con số mà ngân hàng nói trên vừa công bố - dù là dự báo - cũng khiến chúng ta phải cảnh giác. VN vẫn nằm trong tầm chịu ảnh hưởng mạnh mẽ của "cơn bão" lạm phát toàn cầu. Chỉ số CPI có dấu hiệu chậm lại trong tháng 7, nhưng không có nghĩa là sẽ không có những phát sinh khác.

Tuy nhiên, điều đáng cảnh báo là ở nơi này nơi kia, hình như kiềm chế lạm phát không còn là ưu tiên số một, khi bắt đầu có những điều chỉnh mạnh trong điều hành kinh tế vĩ mô. Tăng giá xăng dầu vừa qua là một ví dụ (dù đó là quyết định đúng đắn) và sắp tới là việc các ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất.

Có thể nói, việc tăng cao lãi suất huy động thời gian qua đã đóng góp vào việc hạn chế lượng tiền trong lưu thông, góp phần đáng kể làm giảm tốc độ gia tăng lạm phát. Dù có những ảnh hưởng không thuận đến sản xuất, đầu tư, song mục tiêu kiềm chế lạm phát đã đạt được. Những tháng cuối năm, giá hàng hóa vẫn là một ẩn số. Giá dầu thô trên thế giới dự báo tiếp tục tăng, đương nhiên sẽ càng gây áp lực lên giá xăng dầu trong nước...

Vì thế, vẫn còn quá sớm để nói đến việc nới lỏng các chính sách kiểm soát lạm phát từ điều hành vĩ mô.