Mặc dù tác động của cổ phiếu PVF đã bắt đầu thể hiện vào VN-Index, nhưng sức mạnh của bên mua vẫn làm nên một ngày giao dịch rất sôi động.
PVF: "Chiếc phanh" hiệu quả?
Diễn biến giao dịch ngày 4.11 có một nhân tố mới, đó là sự đóng góp của PVF vào VN-Index. Đúng như "kịch bản" trước đó, phiên chào sàn PVF được đưa xuống giá sàn 24.000đ/CP, tương đương giá trị vốn hóa 12.000 tỉ đồng, đứng thứ 3 thị trường sau DPM (17.145 tỉ đồng) và VNM (14.197 tỉ đồng).
Mặc dù không hẳn quá lớn, nhưng tác động của PVF đến VN-Index cũng rõ ràng. Việc giảm sàn của CP này trong phiên đã giữ cho VN-Index dao động quanh mức tăng 11 điểm suốt thời gian khớp lệnh liên tục. Tuy nhiên, khi PVF được đẩy lên mức 24.800đ (tăng 800đ/CP) thì ngay lập tức mức tăng của VN-Index nhảy lên trên 13 điểm.
Giao dịch của PVF cho thấy dường như có ý đồ sử dụng CP này như một chiếc phanh tác động đến VN-Index để kìm hãm sức tăng có phần quá phấn khích của thị trường. Điểm khá lạ là áp lực bán sàn với PVF hai phiên vừa qua rất lớn, trung bình khoảng 4 triệu đơn vị. Khối lượng này khó có thể xuất phát từ hành động cắt lỗ của NĐT cá nhân, thậm chí là cả tổ chức đầu tư nhỏ.
Trong khi hai CP thuộc dạng hàng "nóng" khác là STB và SSI giữ vai trò giữ nhịp tăng cho thị trường thì PVF và DPM lại có vai trò "giảm tốc". Trong thời gian khá dài của phiên khớp lệnh liên tục, DPM tiếp tục bị NĐTNN bán ra mạnh và giá luôn ở mức dưới tham chiếu.
VN-Index chỉ loanh quanh ngưỡng tăng 3-5 điểm trong khi rất nhiều CP khác kịch trần và khan hàng. VN-Index chỉ mạnh lên sau khi bên mua bất ngờ gia tăng mạnh áp lực mua và hàng loạt CP vốn bị NĐTNN bán tháo như DPM, HPG, VNM, SAM, PVD... được quét sạch và đẩy lên trần. Việc giảm sàn lúc đóng cửa của PVF đã đóng góp đáng kể khiến mức tăng của VN-Index cuối ngày chỉ đạt 12,8 điểm.
Thông điệp mới cho thị trường
Thông tin hạ lãi suất cơ bản từ 13% xuống 12%, đồng thời giảm dự trữ bắt buộc theo các kỳ hạn được đánh giá là giải pháp mạnh nhằm kích thích tăng trưởng. Đặc biệt, chỉ đạo của NHNN tập trung vốn cho sản xuất đối với các lĩnh vực quan trọng, cơ cấu lại thời hạn nợ đối với các khoản vay không trả đúng hạn do tác động của khủng hoảng tài chính là động thái nhằm bơm vốn đến những địa chỉ cần thiết nhất.
Các động thái nới lỏng chính sách tiền tệ liên tiếp gần đây đã cho thấy mục tiêu tăng trưởng đã trở nên quan trọng hơn và tín hiệu đó được phát đi tới các NHTM, mặc dù trước đó khá nhiều NH đã chủ động hạ lãi suất huy động và lãi suất cho vay.
Theo bình luận của CTCK HSC, với việc cắt giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc, các NH có thể triển khai cho vay thêm hoặc đầu tư vào thị trường trái phiếu. Với cách này, NH có thể sẽ thoải mái cho vay hơn trong tương lai nhằm tăng tỉ suất lợi nhuận. Bất cứ một động thái nào có thể tác động lợi nhuận ròng biên trung bình đều quan trọng nếu NH đang có ý định tăng hoạt động cho vay.
NHNN rất khó thực hiện việc này một cách trực tiếp, nhưng bằng cách cải thiện tính thanh khoản và tỉ suất lợi nhuận NH sẽ ít phụ thuộc hơn vào việc tăng huy động tiền gửi. Cạnh tranh trong hoạt động huy động tiền gửi sẽ giảm làm cho lãi suất tiền gửi giảm nhanh hơn lãi suất cho vay và từ đó sẽ cải thiện lợi nhuận ròng biên. Và khi lợi nhuận ròng biên đã ổn định ở mức dương, các NH có nhiều khả năng sẽ tiếp tục thúc đẩy hoạt động cho vay và nới lỏng tín dụng cho các DN.
Thị trường ngày 4.11 đã bước sang phiên tăng điểm thứ 5 liên tiếp với mức phục hồi tổng cộng 38,64 điểm từ đáy 322,8 điểm. Đáng chú ý là khối lượng và giá trị giao dịch đã có bước chuyển biến đáng kể, chứng tỏ dòng tiền đang chảy vào thị trường.
Với thông tin hạ lãi suất cơ bản, lực mua đã tăng lên gần 50%, trong khi bán ra giảm 29%. Tổng giá trị giao dịch đạt 507,1 tỉ đồng, tăng 17% so với phiên trước. Các CP ngành tài chính, NH, CK được xem là hưởng lợi nhiều nhất từ động thái nới lỏng chính sách tiền tệ tiếp tục thu hút mối quan tâm của NĐT và là trụ cột của thị trường. STB, SSI trên sàn HoSE tiếp tục giữ vững giá trần nhờ khối lượng mua rất lớn.
VN-Index đang tiến sát đến mức kháng cự 366 điểm chỉ với một phiên tăng nhẹ nữa. Khối lượng CK bị kẹt lại quanh mốc này không phải là ít và thị trường sẽ cho thấy năng lực của nguồn tiền sẵn sàng mua vào mạnh đến mức nào.