Giao dịch buồn tẻ của thị trường được lặp lại với dòng tiền chảy vào nhỏ giọt. Kết thúc phiên giao dịch mở cửa, chỉ có khoảng 205,7 tỉ đồng được giao dịch. Đa số CP giảm sàn khiến VN-Index mất chẵn 20 điểm.

Các thông tin về diễn biến mới trên TTCK quốc tế không còn được bàn tán nhiều như trước nhưng thay vào đó là những "trách móc" rằng NĐTTN bị ảnh hưởng tâm lý nặng nề quá! Tuy nhiên, thực tế diễn biến cung cầu là câu trả lời rõ ràng nhất: Đa số NĐT quyết định không tham gia thị trường.

Mặc dù giá CK đang giảm mạnh nhưng thống kê lại cho thấy vẫn chưa có một làn sóng bán tháo mạnh mẽ. Theo ý kiến của một số NĐT, có thể người cầm tiền đứng ngoài cuộc nhưng người cầm CP cũng chưa hốt hoảng đến mức tháo chạy bằng được.

Biểu hiện rõ ràng nhất là khối lượng bán giá sàn hoặc ATO đầu phiên và ATC cuối phiên không lớn. Tổng bán trong ngày 18.9 đạt 58 triệu đơn vị, tăng khoảng 31% so với phiên trước. Tuy nhiên so với mức bán trung bình từ đầu tuần đến nay thì khối lượng cũng chỉ tăng khoảng 10%.

Một trong những nguyên nhân khiến xu hướng bán chưa mạnh lên một cách rõ ràng là thị trường vẫn còn "nhìn thấy" một vài ngưỡng hỗ trợ sắp tới mà gần nhất là 400 điểm và 366 điểm của VN-Index. Khó có thể đoán trước liệu sức chịu đựng của NĐT đến đâu nếu không có thông tin hỗ trợ đáng kể nào và thị trường phá vỡ các mốc điểm đó.

Một diễn biến khác lạ trong phiên ngày 18.9 là hoạt động mua mạnh bất ngờ của NĐTNN. Trước những biến động tiêu cực trên thị trường tài chính quốc tế, không mấy người mong đợi một sự mua vào đáng kể nào từ nguồn vốn này. Xấp xỉ 50% giá trị và 36% khối lượng khớp lệnh thị trường xuất phát từ NĐTNN là tỉ lệ rất cao. Ngoài ra, khối này cũng rất tích cực giao dịch thỏa thuận với giá trị mua vào trên 62 tỉ đồng, trong đó tập trung nhiều vào nhóm blue-chips.

Diễn biến này dường như đang lặp lại tương quan "một mình một chợ" của NĐTNN trong suốt thời kỳ tháng 5.2008 khi đóng vai trò tạo tính thanh khoản cho thị trường. Dĩ nhiên hoạt động bán ra của khối này cũng rất mạnh từ đầu tháng 8 đến nay, thậm chí còn cao hơn mua vào, tạo ra xu hướng dòng tiền chảy ra khỏi thị trường.

Kể từ đầu tuần này, khi thị trường phát đi những tín hiệu suy giảm rõ ràng cộng với tin tức xấu từ thị trường quốc tế, giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên vào khoảng 630 tỉ đồng khớp lệnh vào khoảng 690 tỉ đồng nếu tính cả giao dịch thỏa thuận. Trong đó, trung bình 21% là lượng tiền từ NĐTNN mua vào.

Sự bi quan hiện tại đang lan tràn trên thị trường, không chỉ tại TTCKVN. Tuy nhiên, vẫn có một dòng tiền âm thầm chảy. Sự tác động của cuộc khủng hoảng tài chính đến TTCK VN lớn đến đâu còn chưa rõ nhưng áp lực tâm lý đang đè nặng.

Hiện tại, rất nhiều CP đã mất sạch mức tăng giá có được trong suốt hai tháng phục hồi gần đây. Nỗi sợ hãi khủng hoảng đang khiến NĐT từ chối những CP mà chỉ vài tháng trước còn được tranh nhau mua vào với những phân tích rằng đã quá rẻ so với tiềm năng và kết quả hoạt động thực tế từ DN. 

Ông Noritaka Akamatsu - Chuyên gia tài chính trưởng, GĐ Chương trình tài chính và Phát triển khu vực tư nhân của NH Thế giới (WB) tại VN: Diễn biến của thị trường tài chính Mỹ có thể khiến TTCK VN sụt giảm trước mắt từ các khoản đầu tư nước ngoài do NĐT này cắt giảm tất cả các khoản đầu tư được cho là rủi ro. Nhưng không có nghĩa là họ rút vốn ra khỏi thị trường mà chỉ là giảm thiểu nguồn đầu tư vào thị trường mà thôi. Do ở VN ảnh hưởng của NĐT nước ngoài khá lớn nên đã tác động tới tâm lý NĐT trong nước trong việc mua bán chứng khoán. Điều cần quan tâm ở đây là tâm lý thị trường. Những NĐT ngắn hạn và không chuyên nghiệp thường phản ứng bằng cách bán tống bán tháo CP đang nắm giữ khi thị trường giảm sút, trong khi những NĐT chuyên nghiệp lại nhìn vào bản chất thị trường VN hiện nay vẫn có cơ sở tin vào sự tăng trưởng và về dài hạn, họ sẽ vui mừng khi thấy thị trường giảm xuống sẽ mua được CP với giá rẻ. Điều quan trọng là phải cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời cho NĐT. Lưu Thủy