Nhưng cho dù tới đây cuộc khủng hoảng này diễn biến theo chiều hướng nào thì những hệ lụy đầu tiên cũng đã bộc lộ rõ khi dự báo về mức độ tăng trưởng kinh tế cho nước Mỹ và nhiều khu vực trên thế giới đã phải được điều chỉnh theo hướng giảm bớt. Sẽ quá bi quan và quá vội vàng nếu từ thực trạng thị trường tài chính thế giới hiện tại mà cho rằng có nguy cơ khủng hoảng kinh tế thế giới. Dấu hiệu về dông bão chưa thấy có, nhưng mây đen đã quần vởn ở phía chân trời.

Trong vòng không đầy nửa năm, FED đã giảm lãi suất chủ đạo từ 5,25% xuống còn 2,25% mà kinh tế Mỹ chưa thấy có chuyển biến tích cực, tỉ giá đồng USD tiếp tục giảm mạnh, tình hình trên thị trường tài chính Mỹ vẫn tiếp tục tồi tệ trong khi lạm phát gia tăng không chỉ là nguy cơ mà đã thành thực tế, giá dầu và nguyên vật liệu leo thang lên từ kỷ lục này đến kỷ lục khác. Người ta còn có thể tranh luận với nhau về một số nguyên nhân khác khiến cho kinh tế Mỹ hiện tồi tệ đến như vậy.

Nhưng điều chắc chắn là kinh tế Mỹ đang bị xô đẩy đến bên bờ vực của suy thoái và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế ở nhiều khu vực khác.

Vấn đề là ở chỗ các biện pháp đối phó cho tới nay của cả FED - với việc liên tục giảm lãi suất chủ đạo - và của Chính phủ Mỹ - với chương trình tăng trưởng kinh tế lớn - cũng như các cố gắng của nhiều ngân hàng - bằng cách cứu các ngân hàng khác khỏi bị phá sản - vẫn không đủ để khôi phục lòng tin của các nhà đầu tư, các đối tác và cả của người tiêu dùng vào thị trường tài chính. Lý do chính nằm ở mức độ thâm hụt ngân sách khổng lồ ở Mỹ - do chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ Bush và do chi phí cho chiến tranh ở Iraq và Afghanistan - và ở việc kiểm soát thiếu hiệu quả hệ thống ngân hàng ở nhiều quốc gia.
 
Sự phá sản hay sụp đổ của một ngân hàng gây tác động tai hại trên thị trường tài chính hơn nhiều so với sự phá sản hay sụp đổ của một tập đoàn sản xuất hay thương mại. Lý do còn nằm ở chỗ các biện pháp đối phó với cuộc khủng hoảng thị trường tài chính cho tới nay đều vẫn xé lẻ và riêng rẽ, chưa có sự phối hợp trong một chương trình hành động chung trong khi biến động trên thị trường tài chính ở các khu vực lại liên quan chặt chẽ đến nhau.

Nếu cứ giảm lãi suất chủ đạo thì chẳng bao lâu nữa FED chẳng còn gì nữa để giảm và không phải ngân hàng nào có nguy cơ bị phá sản cũng có thể được giải cứu. Một mình nước Mỹ không còn đủ khả năng để giải quyết cuộc khủng hoảng này nữa rồi mà sự phối hợp quốc tế chưa được gây dựng. Mây đen lởn vởn ở phía chân trời vì những lẽ đó.