Lãi suất (LS) tiền gửi và cho vay ra của các NH đã giảm xuống mức sâu sau khi LS cơ bản được NHNN điều chỉnh về ngưỡng 11%/năm. NH áp dụng LS trong quá trình hỗ trợ vốn cho NĐT kinh doanh CK cũng còn dưới mức trần cho phép.

Để thu hút được NĐT đến sàn hiện nhiều CTCK cũ và mới thành lập đã liên kết với các NH để triển khai hai dịch vụ trên. Mặt khác, do nguồn vốn khả dụng tại các nhà băng đang dưa thừa nên tìm được đầu ra là điều cần thiết. Do đó, vốn hỗ trợ cho NĐT kinh doanh CK gia tăng.

CTCK BETA (BSI) vừa phối hợp NamA Bank dành 100 tỉ đồng hỗ trợ NĐT kinh doanh CK thông qua repo (mua - bán CK có kỳ hạn) đối với CP trên sàn OTC cho tất cả các NĐT có nhu cầu. Danh mục CK repo của BSI bao gồm CP của các NHTMCP và các Cty caosu, thực phẩm, BĐS, xây dựng, bảo hiểm... trong khoảng thời gian cho vay tối đa 3 tháng, LS 16,5/năm% (tương đương 1,375%/tháng).

CTCK SBS cũng cho hay, LS cho vay cầm cố hiện chỉ áp dụng trần cho phép 16,5%/năm. Tuy so với các loại hình tín dụng khác, LS cho vay cầm cố và repo có phần cao hơn, nhưng so với trước áp lực lãi vay hiện đã giảm khá nhiều 4,5%/năm.

Chủ tịch HĐQT CTCK Âu Việt (AVSC) - ông Đoàn Đức Vịnh cũng cho hay, với khoản vốn cho vay cầm cố cũng như repo được liên kết với Agribank hiện LS đã giảm khá nhiều so với trước.
 
Tương tự, với các CTCK liên kết với NH Eximbank như: Nam An, Âu Lạc và SJC áp lực lãi vay cũng giảm dần theo LS cơ bản. Nguồn vốn NH hỗ trợ cũng dồi dào hơn, chẳng hạn như Eximank cho vay ra ở mức tối thiểu 50 triệu đồng/NĐT và không hạn chế mức tối đa. Tuy nhiên, các hợp đồng vốn lớn NĐT phải trực tiếp đến trụ sở NH để được xét duyệt hồ sơ. Giá trị khoản vốn cho vay cũng lên đến 50% thị giá CP giao dịch tại thời điểm ký hợp đồng. Danh mục CK repo và cầm cố cũng đang dần được CTCK liên kết với NH mở rộng hơn trước.

Thế nhưng, với NĐT để vay vốn kinh doanh CK lúc này vẫn là bài toán khó. Bởi khả năng sinh lời trong đầu tư CP lúc này rất mỏng manh. Đặc biệt là khi xu hướng của TTCK còn điều chỉnh, nguy cơ tiềm ẩn rủi ro cao. Lãi vay NH cao hơn cả mức lời thu về trong kinh doanh CK. Chính những yếu tố này đã khiến dịch vụ repo và cầm cố CK không thể thu hút được NĐT.

Tiến độ giải ngân vốn vào lĩnh vực CK của NH vẫn ách tắc. Cho dù đã nỗ lực cắt giảm mạnh LS so với 10 tháng đầu năm. Nhưng trên thực tế, so với các loại hình tín dụng khác, LS trong vay cầm cố và repo vẫn được các NH áp dụng ở mức cao hơn nên NĐT vẫn ngại vay.

SBS cho biết, tính đến nay sau gần 3 tháng triển khai cho vay cầm cố và repo mới giải ngân được khoảng 20% trên tổng vốn 300 tỉ đồng hỗ trợ NĐT được rót xuống từ NH mẹ là Sacombank. Theo SBS, nhu cầu của NĐT đối với repo và cầm cố giảm dần theo xu hướng đi xuống của giá CP nên tiến độ giải ngân vốn khá chậm. Trong tổng số 800 tỉ đồng vốn dành để hỗ trợ NĐT kinh doanh CP thông qua cầm cố và repo kể từ cuối tháng 8 đến nay, tỉ lệ dư nợ cho vay mới xấp xỉ phân nửa.

Theo đánh giá của CTCK Caosu, nhu cầu cũng đã giảm nhiều so với cùng kỳ của năm trước. Do áp lực LS, diễn biến TTCK phức tạp ẩn chứa nhiều rủi ro và danh mục chấp nhận cầm cố hay repo còn hạn chế. Mặt khác, rủi ro cho vay cũng có nguy cơ gia tăng nếu không có sự kiểm soát chặt chẽ và lựa chọn danh mục CK cầm cố thanh khoản cao.

Các chuyên gia ngành CK cho rằng, dịch vụ cầm cố CK và repo chỉ thực sự phát triển khi giá thị trường ổn định trở lại, giá CK đi lên và LS trở về mức như năm 2006 thì cho vay CK mới được xem là đòn bẩy giúp thị trường tăng tính thanh khoản. Vì trên tất cả, lý do chính khiến NĐT lo ngại là thị trường hiện tiềm ẩn nhiều rủi ro và nguy cơ suy thoái.